指南针股票 蔚来首次回应与迈凯伦合作 李斌：从一季度开始输出技术，已有相关收入计入

　　“公司主要股东阿布扎比（即阿布扎比投资机构CYVN Holdings指南针股票，以下简称CYVN）收购了迈凯伦，我们向迈凯伦输出了一些技术，这部分业务构成了对外技术服务收入的主要来源。”日前，蔚来董事长李斌首次对外证实了蔚来与英国超跑品牌迈凯伦间的合作，并且表示，“今年一季度已有相关收入计入，第二季度则更多一些”。

　　据李斌透露，蔚来与迈凯伦的合作从今年一季度开始，到现在双方已有很深的技术合作，“不过这部分收入目前不稳定，有时多有时少”。

　　9月2日晚间，蔚来（HK.9866）发布的2025年二季度财报显示，蔚来其他销售额为28.726亿元，较2024年第二季度增长62.6%，较2025年第一季度增长37.1%。蔚来方面解释称，其他销售额的增加，主要由于二手车销售收入增加、技术研发服务收入增加、随保有量持续提升而带来的零部件、配件销售及车辆售后服务收入，以及提供能源解决方案收入增加。

图片来源：蔚来微信公众号

　　2023年7月和12月，CYVN曾先后两次对蔚来进行战略投资，投资金额合计约33亿美元。交易完成后指南针股票，CYVN实益持有蔚来已发行及发行在外股份总数的约20.1%。

　　今年4月，CYVN完成了对迈凯伦汽车业务及部分赛车业务的收购，成为迈凯伦的重要股东。同时，迈凯伦还与初创公司Forseven全面合并，以加速迈凯伦的电动化转型。

　　而蔚来与迈凯伦的技术合作，也正是由CYVN促成。此前，曾有消息称，在CYVN的主导下，蔚来与Forseven签订技术许可协议，授予Forseven使用蔚来电动汽车平台相关的技术、解决方案、软件及知识产权，用于研发、制造、销售及进出口Forseven品牌车型，并提供售后服务。蔚来还将为迈凯伦混动车型开发基于4680大圆柱电池的动力电池，预计2026年小批量量产。对此，李斌并未正面回应。

　　除来自与迈凯伦合作的技术输出服务收入外，蔚来另一部分技术收入来自其与其他车企在充换电方面的业务合作。从官方发布的消息来看，从2023年11月起至今，蔚来已与长安汽车、吉利汽车、奇瑞、江汽、广汽集团、路特斯、中国一汽等车企达成充换电战略合作，并计划联合研发换电车型。

　　“我们与几家签订换电站合作协议的公司，主要是在一起规划未来的可换电车型。我们希望对方不要用现有车型进行改款，而是通过提前做好中远期规划，并预留技术接口，有效控制后续成本投入。”李斌强调称，这部分业务将是长期的服务收益，目前尚未产生稳定收入。

　　财报显示，今年第二季度，蔚来营收约190.09亿元，同比增长9%，环比增长57.9%；净亏损约49.95亿元，同比下降1%，环比下降26%。按照规划，蔚来将在今年四季度实现盈利。

图片来源：蔚来财报

　　“成立十年，蔚来在研发、基建和多品牌方面都处于投入期。从投资阶段转向财务收益，从今年一季度亏损60亿元到四季度盈利，看起来几乎是不可能完成的任务，外界质疑也很合理。很长一段时间内，可能少于1%的人相信我们四季度能盈利，现在这一数字可能提高到了5%。”李斌坦言。

　　不过，李斌认为指南针股票，只要长期主义和短期执行结合好，外界就能看到蔚来的竞争力。四季度踏踏实实打仗，盈利挑战非常大，但这场仗有机会打赢，也必须打赢。

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